Natixis SA a accepté de revendre sa participation majoritaire dans H2O Asset Management à l’équipe de direction de la société d’investissement, mettant ainsi fin à une relation de dix ans qui a récemment été entachée de controverse.

La fin d’un partenariat complexe

Natixis a déclaré l’année dernière qu’elle était en pourparlers pour un « dénouement progressif et ordonné » de son partenariat avec le gestionnaire de fonds londonien, qui pourrait inclure une vente de sa participation. Cette décision pourrait être un coup dur pour H2O, qui s’est appuyé sur l’énorme réseau de distribution de Natixis pour attirer les investisseurs dans ses 20 milliards d’euros de fonds.

Pendant une grande partie de la dernière décennie, H2O a été un joyau de l’écurie des gestionnaires de fonds de Natixis, séduisant une armée de clients fidèles avec des performances souvent exceptionnelles, à une époque où les taux d’intérêt négatifs privaient les épargnants de rendement. Dirigée par Bruno Crastes, qui s’était forgé une réputation pour ses bons rendements au sein de Crédit Agricole SA, les gains exceptionnels de la firme, associés à des commissions de performance élevées, ont fait de H2O un investissement lucratif pour Natixis.

Une perte de confiance fatale pour le partenariat

Mais le prêteur français a subi un barrage de publicité négative lié à H2O et à sa relation avec le financier allemand Lars Windhorst, pendant plus d’un an. Les investisseurs ont paniqué au milieu de l’année 2019 lorsque la société de notation Morningstar Inc. a fait part de ses inquiétudes concernant une pile de titres peu négociés liés au financier qui se trouvaient dans certains fonds de H2O, ce qui les a conduits à retirer environ 8 milliards d’euros en quelques jours.

Le scandale est revenu hanter H2O en août de l’année dernière lorsque le régulateur français a fait pression sur elle pour qu’elle gèle une série de fonds contenant les titres, qu’elle est en train de revendre à Windhorst.

Contrairement à d’autres sociétés de gestion de fonds, Natixis prend des participations dans des sociétés de gestion de fortune plutôt que de regrouper tous ses fonds au sein d’une seule société. Cela les distingue de concurrents comme Amundi SA et la division de gestion d’actifs de BNP Paribas SA. « Cela démontre la résilience de notre modèle, le modèle multi-boutique« , a déclaré Jean Raby, chef exécutif chez Natixis dans l’interview. « H2O va nous quitter, mais certains d’entre eux vont aussi nous rejoindre« , a-t-il déclaré, en évoquant la possibilité de futurs partenariats avec d’autres entreprises.

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